Conseil de la semaine

Alcatel

13000

eader mondial sur le marché de la transmission et de l'accès rapide, Alcatel est un acteur majeur du domaine des télécommunications et de l'Internet.

Alcatel va annoncer Mardi 31 Janvier ses résultats pour l'exercice.Le CA connaitra une hausse supérieure au 35% initialement envisagée et le bénéfice par action devrait au moins doubler à 1,35 (contre 0,6 en 1999) , faisant ressortir la valorisation d'Alcatel à 45 fois les bénéfices pour un cours de 62 euros. Toute divergence par rapport à ces résultats serait sanctionné (ou approuvé! ) par la bourse mais les investisseurs se pencheront surement plus sur les perspectives de l'exercice 2001.

L'année 2001 sera tout d'abord axée sur le désengagement dans des secteurs non stratégiques afin de financer la croissance externe :   Nexans à 100% (vraisemblablement au 1er trimestre 2001), 24% d'Alstom, 2,6% de Vivendi et 2,0% de la Société Générale. La cession de Saft (batteries) ne pourrait être que partielle , le groupe souhaitant visiblement conserver certaines gammes de produits complémentaires de ses activités de télécommunications .Le montant estimé est de 3MdE.

Les dirigeants d'Alcatel se montrent également très confiants pour le développement du téléphone portable et de ses extensions, notamment la technologie "Wap". Les capacités du groupe à augmenter ses marges sont réelles , les cessions d'actifs portant sur les activités les moins rentables.Des rumeurs de rapprochement avec Thalès circulent également. Toutefois , l'envirronement économique dans lequel évolue Alcatel est moins stable aujourd'hui et les récents profit Warning de Lucent ou Corning ont refroidi les ardeurs des investisseurs. Pourtant, les solutions globales fournies par alcatel devraient moins souffrir de la déterioration du marché.Point noir : L'attribution des licences UMTS en France pourrait ne délivrer que trois voire deux lauréats.Or Alcatel est très bien placé pour obtenir des contrats sur ce marché en France .Et moins il y a de clients...

Le titre Alcatel est très volatil et sensible aux errements du Nasdaq et aux annonces de la concurrence.La principale crainte des marchés est l'extension au secteur "équipements des réseaux" du ralentissement qui a touché le secteur informatique.Le groupe est confiant et devrait poursuivre une croissance supérieure à 30% tout en améliorant ses marges.Le PER 2001 sur ses bases là es de 30 fois les bénéfices, ce qui paraitre faible pour les performances envisagées.Autour de 60 euros, le titre Alcatel me semble être une réelle opportunité.Soyez vigilants aux annonces faites Mardi mais sereins pour le moyen terme.On peut viser les 90 euros.